Nyckelspelare in forex marknader

Marknadsdeltagare Till skillnad från aktiemarknaden - där investerare ofta bara handlar med institutionella investerare (t. ex. fonder) eller andra enskilda investerare - finns det flera parter som handlar på valutamarknaden av helt andra skäl än de på aktiemarknaden. Därför är det mycket viktigt att identifiera och förstå funktionerna och motivationen hos dessa huvudaktörer på valutamarknaden. Regeringar och centralbanker Förmodligen är de mest inflytelserika deltagarna som är inblandade i valutamarknaden centralbanker och federala regeringar. I de flesta länder är centralbanken en förlängning av regeringen och genomför sin politik i samförstånd med regeringen. En del regeringar anser emellertid att en mer oberoende centralbank är effektivare för att balansera målen för att hantera inflationen och hålla räntorna låga, vilket vanligtvis ökar den ekonomiska tillväxten. Oavsett graden av oberoende som en centralbank kan ha har företrädare för regeringen vanligtvis regelbundna möten med centralbankrepresentanter för att diskutera penningpolitiken. Således är centralbanker och regeringar vanligtvis på samma sida när det gäller penningpolitiken. Centralbankerna är ofta inblandade i att behålla utländska reservvolymer för att möta vissa ekonomiska mål. Kina har till och med sedan sin valuta (yuan) till amerikanska dollar hunnit köpa upp miljarder dollar av statsskuldväxlar för att hålla yuanen till sin målkurs. Centralbankerna använder valutamarknaden för att anpassa sina reserveringsvolymer. De har extremt djupa fickor, vilket gör att de kan få en betydande inverkan på valutamarknaden. Banker och andra finansinstitut Tillsammans med centralbanker och regeringar är några av de största deltagarna som är inblandade i valutatransaktioner banker. De flesta som behöver utländsk valuta för småskaliga transaktioner, som pengar för resor, handlar med grannskapsbanker. Men enskilda transaktioner blek i jämförelse med de dollar som handlas mellan banker, bättre känd som interbankmarknaden. Banker gör valutatransaktioner med varandra på elektroniska mäklingssystem som bygger på kredit. Endast banker som har kreditförbindelser med varandra kan delta i transaktioner. De större bankerna tenderar att ha fler kreditförbindelser, vilket gör det möjligt för dessa banker att få bättre valutakurser. Ju mindre banken är, desto färre kreditförhållanden har den och ju lägre prioritet den har på prissättningen. Banker, i allmänhet, agerar som återförsäljare i den meningen att de är villiga att köpa en valuta till köpeskillingen. Ett sätt att bankerna tjänar pengar på valutamarknaden är att byta valuta till ett högre pris än vad de betalat för att få det. Eftersom valutamarknaden är en världsomspännande marknad är det vanligt att se olika banker med något olika valutakurser för samma valuta. Hedgers Några av dessa bankers största kunder är internationella företag. Om ett företag säljer till en internationell kund eller köper från en internationell leverantör, kommer det oundvikligen att behöva hantera volatiliteten hos fluktuerade valutor. Om det finns en sak som ledningen (och aktieägarna) hatar, är det osäkerhet. Att hantera valutarisker är ett stort problem för många multinationella företag. Antag exempelvis att ett tyskt företag beställer någon utrustning från en japansk tillverkare som behöver betala i ett år från och med nu. Eftersom växelkursen kan fluktuera i någon riktning under ett år, har det tyska företaget ingen möjlighet att veta om det kommer att sluta betala mer eller mindre euro vid tidpunkten för leveransen. Ett val som ett företag kan göra för att minska osäkerheten i valutarisken är att gå in på spotmarknaden och göra en omedelbar transaktion för den utländska valuta som de behöver. Tyvärr kan företagen inte ha tillräckligt med pengar för att göra sådana transaktioner på spotmarknaden eller kanske inte hålla stora mängder av utländsk valuta under långa perioder. Därför använder företagen ganska ofta säkringsstrategier för att låsa in en specifik växelkurs för framtiden eller helt enkelt ta bort alla valutarisker för en transaktion. Till exempel, om ett europeiskt företag vill importera stål från det skulle det behöva betala för detta stål i amerikanska dollar. Om eurons pris faller mot dollarn innan betalningen görs kommer det europeiska företaget att sluta betala mer än det ursprungliga avtalet hade angivit. Som sådant skulle det europeiska företaget kunna ingå ett kontrakt för att låsa in den nuvarande växelkursen för att eliminera risken för att handla i amerikanska dollar. Dessa kontrakt kan vara antingen terminskontrakt eller terminskontrakt. Spekulanter En annan klass av deltagare i forex är spekulanter. Istället för att säkra växelkursförändringar eller växla valuta för att finansiera internationella transaktioner försöker spekulanter att tjäna pengar genom att utnyttja fluktuerade växelkursnivåer. George Soros är en av de mest kända valutaspekulanterna. Milliarder hedgefondsledare är mest känd för att spekulera på nedgången i det brittiska pundet, ett drag som tjänat 1,1 miljarder på mindre än en månad. Å andra sidan tog Nick Leeson, en näringsidkare med s Barings Bank, spekulativa positioner på terminskontrakt i yen som resulterade i förluster på mer än 1,4 miljarder, vilket ledde till att hela företaget gick ihop. (För mer om dessa investerare, se George Soros: Filosofin av en elitinvesterare och de största valutahandelarna som någonsin gjorts.) De största och mest kontroversiella spekulanterna på valutamarknaden är hedgefonder. vilka i huvudsak är oreglerade medel som använder okonventionella och ofta mycket riskabla investeringsstrategier för att ge mycket stora avkastningar. Tänk på dem som fonder på steroider. Med tanke på att de kan ta sådana stora positioner kan de få stor inverkan på landets valuta och ekonomi. Några kritiker skyllde hedgefonder för den asiatiska valutakrisen i slutet av 1990-talet, medan andra har pekat på de asiatiska centralbankernas oegentligheter. Hur som helst kan spekulanter få stor inverkan på valutamarknaden. Nu när du har en grundläggande förståelse för valutamarknaden, dess deltagare och dess historia, kan vi gå vidare till några av de mer avancerade koncept som kommer att få dig närmare att kunna handla inom denna enorma marknad. Nästa avsnitt kommer att se på de viktigaste ekonomiska teorierna som ligger till grund för valutamarknaden. UNIT A Absolute Essentials 2. Huvudspelarna på Forex Market När amerikanska dollar gick av guldstandarden och började flyta mot andra valutor, Chicago Mercantile Exchange började skapa valutaterminer för att skapa en plats där banker och företag kunde säkra de indirekta riskerna i samband med handel i utländska valutor. Mer nyligen har valutatransaktioner centrerats på en massiv flyttning från valutaterminer till mer direkt handel på valutamarknaden där professionella valutahandlare, tillsammans med vidarebefordranskontrakt, derivat av alla slag, distribuerar sina olika handels - och säkringsstrategier. Tanken om valutaspekulation har marknadsförts aktivt, och detta har en djupgående inverkan på valutaplaneringen, inte bara av nationer - genom sina centralbanker - utan också av kommersiella och investeringsbanker, företag och privatpersoner. Dessa är huvudkategorierna av deltagare - en geografiskt fördelad Forex-kundkrets - och som en konsekvens är marknaden som helhet. I praktiken består valutamarknaden av ett nätverk av spelare som är kluster i olika naven runt om i världen. Nyckelförskjutningen bland dessa marknadsaktörer är deras kapitaliseringsgrad och sofistikering, där elementen i sofistikering huvudsakligen innefattar: pengarhanteringsteknik, teknisk nivå, forskningsförmåga och disciplinnivå. Bland marknadsaktörerna är det den enskilda näringsidkaren som har minst kapitalisering. I avsaknad av denna styrka, förutom att emulera de andra elementen i sofistikering av de institutionella aktörerna, är enskilda handlare tvungna att införa disciplin på sina handelsstrategier. De som kan införa disciplin kommer att få möjlighet att ta ut positiva avkastningar från Forex-marknaderna. Spelarna granskade i detta avsnitt är: Kommersiella och investeringsbanker Låt oss börja dissekera de större aktörerna: bankerna. Även om deras skala är enorm jämfört med den genomsnittliga detaljhandeln för Forex-näringsidkare, är deras oro inte olikartade för detaljhandelns spekulanter. Oavsett om en prismakare eller prismakare, båda försöker göra vinst utan att vara involverad i Forex-marknaden. Vad är en marknadsförare För att betraktas som en valutamarknadsmarkör måste en bank eller mäklare vara beredd att citera ett tvåvägspris. Ett budpris som är marknadsaktörernas köpeskilling och ett anbudspris är deras försäljningspris till alla efterfrågade marknadsaktörer, oavsett om de själva är marknadsaktörer. Marknadsmarkörer utnyttjar skillnaden mellan köpeskillingen och deras försäljningspris, vilket kallas quotspreadquot. De kompenseras också av deras förmåga att hantera sin globala valutakursrisk med hjälp av inte bara de nämnda spridningsintäkterna utan även nettointäkter och intäkter på swappar och omvandlingar av kvarvarande vinster eller förluster. Växelkurserna kan deklareras via valutahandlare över hela världen via telefon eller elektroniskt via digitala handlingsplattformar. Det finns hundratals banker som deltar i Forex-nätverket. Oavsett om de är stora eller små, deltar bankerna på valutamarknaden inte bara för att kompensera sina egna valutarisker och deras kunder, men också för att öka förmögenheten hos sina aktieägare. Varje bank, även om den är annorlunda organiserad, har ett hanteringsbord som ansvarar för orderutförande, marknadsföring och riskhantering. Valutahandelsdiskens roll kan också vara att göra vinsthandeln valuta direkt genom säkring. Arbitrage eller en annan uppsättning strategier. Redovisar majoriteten av den transaktionerade volymen. Det finns cirka 25 stora banker som Deutsche Bank, UBS och andra som Royal Bank of Scotland, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase och fortfarande andra som ABN Amro, Morgan Stanley osv. Aktivt handel på Forex marknaden. Bland dessa stora banker handlas enorma summor av pengar på ett ögonblick. Medan det är standard att handla i 5 till 10 miljoner dollarpaket, får ofta 100 till 500 miljoner dollarpaket citerade. Erbjudanden överförs per telefon med mäklare eller via en elektronisk handelsterminalanslutning till deras motpart. Källa: Euromoney-forexundersökning Många gånger placerar bankerna sig också på valutamarknaden med hjälp av en särskilt syn på marknadspriserna. Vad som förmodligen skiljer dem från de icke-bankdeltagarna är deras unika tillgång till sina kunders köp - och försäljningsintressen. Denna quotinsider-citatinformation kan ge dem insikt om de sannolika köp - och försäljningspressen på växelkurserna vid vilken tidpunkt som helst. Men det här är en fördel, det är bara av relativ värde: ingen enskild bank är större än marknaden - inte ens de stora globala varumärkesbankerna kan hävda att dominera marknaden. Faktum är att bankerna, liksom alla andra aktörer, är sårbara mot marknadsrörelser och de är också föremål för volatilitet på marknaden. Liknande ditt marginalkonto med en mäklare. Bankerna har etablerat gäldenär - krediteringsavtal mellan sig, vilket gör att köp och försäljning av valutor är möjlig. För att kompensera riskerna med att hålla valutapositioner som tas till följd av kundtransaktioner, ingås banker i ömsesidiga avtal för att citera varandra under hela dagen på förinställda belopp. Direkthandelsavtal kan innefatta att en viss maximal spridning kommer att upprätthållas, utom under extrema förhållanden, till exempel. Det kan vidare innehålla att priset skulle levereras inom rimlig tid. Till exempel, när en kund vill sälja 100 miljoner euro är förfarandet som följer: bankens försäljningsdisk mottar kunden samtal och frågar handelskortet vid vilken växelkurs de kan sälja till kunden. Kunden kan nu acceptera eller neka den erbjudna kursen. Som marknadsmäklare. banken måste hantera ordern på interbankmarknaden och ta risken för den positionen så länge som det inte finns någon motsvarighet för den ordern. Låt oss anta att kunden accepterar bankernas köpeskilling, så debiteras dollarna omedelbart kunden. Banken har nu en öppen kort position över 100 miljoner Euro och måste hitta någon annan kundorder för att matcha denna order, eller en motpart på interbankmarknaden. För att göra sådana transaktioner är de flesta banker näring med elektroniska valutanät för att kunna erbjuda det mest tillförlitliga priset för varje transaktion. Interbankmarknaden kan därför förstås i form av ett nätverk bestående av banker och finansinstitut som har anslutit sig via sina affärer. Förhandla valutakurser. Dessa priser är inte bara vägledande, det är de faktiska priserna. För att förstå prisernas enhetlighet måste vi föreställa oss att priserna omedelbart samlas in från korsade priser på hundratals institutioner över ett aggregerat nätverk. Förutom den tillgängliga tekniken bidrar konkurrensen mellan bankerna också till de snäva spridningarna och rättvisa priser. Centralbanker Majoriteten av utvecklade marknadsekonomier har en centralbank som sin huvudsakliga monetära myndighet. Centralbankernas roll tenderar att vara varierande och kan skilja sig från land till land, men deras plikt som banker för deras särskilda regering handlar inte för att göra vinster utan snarare underlättar statens penningpolitik (tillgången och tillgången på pengar) och för att hjälpa Utjämna fluktuationen av värdet av deras valuta (genom räntor. Till exempel). Centralbanker innehar utländsk valuta inlåning som kallas kvoteringskvot, även känd som kvotreserv eller kvotreserv Denna form av tillgångar som innehas av centralbanker används i utrikespolitiken och indikerar en hel del om ett lands förmåga att reparera utlandsskulder och indikerar också nationernas kreditbetyg. Medan de förflutna reserverna för det mesta fanns i guld, idag hålls de huvudsakligen i dollar. Det är vanligt att centralbankerna numera idag äger många valutor. Oavsett vilka valutor bankerna äger är dollarn fortfarande den viktigaste reservvalutan. De olika valutakurser som centralbankerna har som tillgångar kan vara amerikanska dollar, euro, japanska yenen, schweiziska franc etc. De kan använda dessa reserver som medel för att stabilisera sin egen valuta. I praktiskt hänseende betyder det att man övervakar och kontrollerar integriteten hos de noterade priserna som tas upp på marknaden och så småningom använder dessa reserver för att testa marknadspriserna genom att verkligen handla på interbankmarknaden. De kan göra det när de tror att priserna inte är anpassade till breda grundläggande ekonomiska värden. Interventionen kan ske i form av direktköp för att driva priserna högre eller sälja för att sänka priserna. En annan taktik som antas av monetära myndigheter går in i marknaden och signalerar att ett ingripande är en möjlighet, genom att kommentera i media om sin föredragna nivå för valutan. Denna strategi är också känd som jawboning och kan tolkas som en föregångare till officiell handling. De flesta centralbanker skulle hellre låta marknadsstyrkorna flytta växelkurserna, i det här fallet av övertygande marknadsaktörer för att vända trenden i en viss valuta. Du kan få tillgång till många rapporter som publiceras på FXstreet, där käftningstaktik nämns. Paolo Pasquariello förklarar prisåtgärder i närheten av interventioner som anger att centralbankinterventioner är en av de mest intressanta och förbryllande dragen på de globala valutamarknaden. Ofta är det vanligt att de inhemska monetära myndigheterna bedriver individuella eller samordnade insatser för att påverka valutakursdynamiken. Behovet av att stärka eller motstå en befintlig trend i en nyckelvalutakurs, för att lugna oordningliga marknadsförhållanden, att signalera nuvarande eller framtida ekonomiska politiska förhållanden eller att fylla på tidigare utarmade valutareserven är bland de vanligaste orsakerna till denna typ Av verksamheten. Som du ser är reservering en säkerhets - och strategisk åtgärd. Genom att spendera stora reserver i utländsk valuta kan centralbankerna hålla värdet på sin valuta hög. Om de istället säljer sin egen valuta kan de påverka priset på lägre nivåer. Konsekvensen av att centralbankerna har köpt andra valutor i ett försök att behålla sin egen valuta låga resultat, dock i större reserver. Det belopp som centralbankerna håller i reserver fortsätter att förändras beroende på penningpolitiken, kraven på utbud och efterfrågan och andra faktorer. I extrema omständigheter, till exempel efter en stark trend eller obalans i en valutakurs. hålla ett öga på centralbankernas retorik och handlingar, eftersom ett ingripande kan antas i ett försök att vända växelkursen och upphäva en trend som spekulanterna ställer. Det här är inte något som händer ofta men kan ses speciellt ibland när växelkurserna blir lite för hand, antingen fallande eller stigande för snabbt. Vid dessa tillfällen kan centralbankerna gå in för att skapa en specifik reaktion. De vet att marknadsaktörerna är noga med dem och respekterar sina kommentarer och åtgärder. Deras rena finansiella förmåga att låna eller skriva ut pengar ger dem ett enormt uttryck i värdet av en valuta. Centralbankernas åsikter och kommentarer bör aldrig ignoreras och det är alltid bra att följa sina kommentarer, oavsett om de är i media eller på deras hemsida. Interventioner kan fungera under en viss tid. Bank of Japan har det mest aktiva rekordet i det avseendet, medan andra länder traditionellt har tagit en hands-off-strategi när det gäller värdet av sina valutor. I mars 2009 meddelade den schweiziska nationalbanken att det skulle ingripa i valutamarknaden att köpa utländska valutor för att förhindra en ytterligare appreciering av schweiziska francen. Som en följd dämpades den schweiziska francen betydligt och EURCHF hoppade över 3 högre. Kasper Kirkegaard från Danske Bank AS rapporterar taktiken i en av sina rapporter. Företagets amp Corporation Inte alla deltagare har befogenhet att ställa priser som marknadsmäklare. Vissa köper och säljer bara enligt gällande växelkurs. De utgör en betydande fördelning av volymen som handlas på marknaden. Det här är fallet för företag och företag av vilken storlek som helst från en liten importörsexportör till ett kassaflödesföretag med flera miljarder dollar. De är tvungna av verksamhetens art - att ta emot eller betala för varor eller tjänster som de kan ha gjort - att bedriva kommersiella eller kapitaltransaktioner som kräver att de antingen köper eller säljer utländsk valuta. Dessa så kallade quotcomercial tradersquot använder finansiella marknader för att kompensera risk och säkra deras verksamhet. Icke-kommersiella handlare är istället de som anses spekulanter. Det omfattar stora institutionella investerare, hedgefonder och andra enheter som handlar på finansmarknaden för realisationsvinster. I en artikel från Forex Journal, en specialutgåva av Traders Journal-tidningen i november 2007, beskriver Kevin Davey i roliga ord varför du borde efterlikna icke-kommersiella handlare: Ett bilföretag tilldelade nyligen en stor del av sitt resultat till sin Forex trading aktiviteter. Dessa grupper borde rädda rädslan i det lilla minnet eftersom dessa grupper är de professionella hajarna. Dessa organisationer handlar dag och natt, känner till ins och outs av marknaden och äter de svaga. Stora rörelser på marknaden är vanligtvis resultatet av verksamheten hos proffs, så följer deras ledning och följer de trender de börjar kan vara en bra strategi. I samma vatten som de professionella hajarna simmar, finns det också många minnows. De är också din tävling, så att veta deras tendenser kan hjälpa dig att utnyttja dem. Till exempel, osofistikerade minnowtraders kommer sannolikt att lägga stopp-order på uppenbara stöd eller motstånd nivåer. Att veta detta kan du utnyttja denna tendens och mata på dem. Också, tänka på den första sanna diagrambilden som du någonsin lärt dig om. Chansen är att nya handlare bara lär sig om den bildningen nu, så att du kan blekna deras affärer och sannolikt gör det bra. Tänk på det här sättet - besegra en fiende som sitter vid sitt skrivbord i sitt hemkontor som handlar Forex marknaden i hans kanin tofflor är nog lättare än att besegra en MBA med en 5000 kostym som handlar via komplexa neurala nätverksarbitrage program. Så försök att efterlikna och följa hajarna och äta minnows. Det är här med en plan att få dig en mer smidig minnow eller till och med förvandla dig till en haj är kritisk. Fondförvaltare, hedgefonder och suveräna förmögenhetsfonder med valutahandlare under de senaste decennierna, och som fler individer tjänar sin levande handel har populariteten för riskfyllda investeringsfordon som hedgefonder ökat. Dessa deltagare är i grund och botten internationella och inhemska penningförvaltare. De kan hantera hundratals miljoner, eftersom deras pooler av investeringsfonder tenderar att vara mycket stora. På grund av sina investeringscharter och förpliktelser gentemot sina investerare är den mest aggressiva hedgefondernas utgångspunkt för att uppnå absolut avkastning förutom att hantera den totala risken för det sammanslagna kapitalet. Valutakursfaktorer som likviditet. Hävstångseffekt och relativt låg kostnad skapar en unik investeringsmiljö för dessa deltagare. I allmänhet investerar fondförvaltare på uppdrag av en rad kunder, inklusive pensionsfonder, enskilda investerare, regeringar och till och med centralbanker. Även statliga investeringspooler som kallas suveräna förmögenhetsfonder har vuxit snabbt de senaste åren. Detta segment på valutamarknaden har kommit att utöva större inverkan på valutatrender och värden när tiden går framåt. En annan typ av medel, som består av statsfinansierade investeringspooler, är kvotsäkra riksmedelskvoten. Läs mer om detta ämne. Internetbaserade handelsplattformar En av de stora utmaningarna till den institutionella Forexen och hur utbytesrelaterade företag hanteras har uppstått av internetbaserade handelsplattformar. Mediet bidrog till att bilda en mångsidig global marknad där priser och information fritt utbyts. Som framgår av uppkomsten av elektroniska förmedlingsplattformar, är uppgiften att matcha kundorder matchas eftersom dessa plattformar fungerar som direkta åtkomstpunkter till likviditetspooler. Det mänskliga inslaget i förmedlingsprocessen - allt det folk som är involverat mellan det ögonblick som en order läggs till handelssystemet fram till det ögonblick som den hanteras och matchas av en motpart - reduceras med den så kallade quotustight-through-processingquot (STP ) teknik. På samma sätt som vi ser priser på en Forex-mäklare-plattform, mäts en massa interbankhandel elektroniskt med hjälp av två primära plattformar: Prisinformatörsleverantören Reuters införde ett webbaserat handelssystem för banker 1992, följt av Icaps EBS - vilket är kort för quotelectronic brokering systemquot - infördes 1993 ersätta röstmäklare. Både EBS och Reuters Dealing-systemen erbjuder handel i de stora valutaparen, men vissa valutapar är mer flytande och handlas oftare över antingen EBS eller Reuters Dealing. Exempelvis handlas EURUSD vanligen via EBS medan GBPUSD handlas via Reuters Dealing. Cross-valutapar är generellt inte noterade på någon av plattformarna, men beräknas baserat på de stora valutaparernas ränta och sedan kompenseras genom benen. Några undantag är EURJPY och EURCHF som handlas via EBS och EURGBP som handlas via Reuters. Kathy Lien förklarar gränsvärderingen i en av hennes artiklar: Till exempel, om en interbankhandlare hade en kund som ville gå långa EURCAD, skulle handlaren troligtvis köpa EURUSD över EBS-systemet och köpa USDCAD över Reuters-plattformen. Näringsidkaren skulle då multiplicera dessa räntor och ge kunden respektive respektive Eurocad-kurs. Transaktionen med två valutor-par är anledningen till att spridningen av valutakryssningar, till exempel EURCAD, tenderar att vara bredare än spridningen för EURUSD. Minsta transaktionsstorlek för varje enhet som kan hanteras på endera plattformen tenderar att uppgå till en miljon av basvalutan. Den genomsnittliga transaktionsstorleken för en biljett tenderar att vara fem miljoner av basvalutan. Det är därför enskilda investerare kan inte få tillgång till interbankmarknaden - vad skulle vara ett extremt stort handelsbelopp (kom ihåg att detta inte är levererat) är det minsta citatet som bankerna är villiga att ge - och det här är bara för kunder som vanligtvis handlar mellan 10 miljoner och 100 miljoner och behöver bara rensa upp någon lös förändring på sina böcker. Som nämnts ovan är interbankmarknaden baserad på specifika kreditförhållanden mellan bankerna. För att kunna handla med andra banker till de priser som erbjuds kan en bank använda tvåsidig. eller multilateralordningssystem som inte har någon mellanliggande bank eller återförsäljare. Dessa inofficiella valutahandel plattformar, som de som nämnts tidigare, har uppstått i avsaknad av en global centraliserad utbyte. I början av 90-talet, när dessa interbank-plattformar introducerades, är det också när valutamarknaden öppnades för den privata näringsidkaren och bryter ner det höga minimibeloppet som krävs för en interbank transaktion. Tillsammans med banker får inte-bank-Forex deltagare av alla slag ett val av tillgängliga handels - och bearbetningssystem för alla transaktionsskalaer. På samma gång som interbankplattformar introducerades började webbaserade hanteringssystem som företag kunde använda i stället för att ringa banker på telefon också. Dessa handelsplattformar omfattar idag FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX och andra. Alla är lätt tillgängliga på Internet för vidare forskning. Dessa nav är ett viktigt steg för de icke-bankdeltagarna (t. ex. mäklare, återförsäljare, fondförvaltare och fondförvaltare) som gör det möjligt för dem att omforma bankmarknadsförare i första hand och minska kostnaderna, vilket ger en direkt tillgång till marknaden. Dessa professionella plattformar följdes av de första webbaserade hanteringsplattformarna för detaljhandeln. Idag finns hundratals online-Forex-mäklare vars verksamhet är inriktad på att tillhandahålla tjänster till den lilla näringsidkaren eller investeraren, ett fenomen som speglar det som redan händer på interbanknivå. Källa: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers I de tidigare avsnitten har du kommit för att förstå hur Forex marknaden fungerar. Nu kan vi se hur dess inre arbeten kan påverka din handel genom att lära dig mer om detaljhandelns Forex-mäklare. Om du vill byta ut en valuta till en annan och göra någon vinst, kan du, precis som de flesta individer, inte få tillgång till prissättningen på interbankmarknaden. Du kan inte bara pråka in i Citigroup eller Deutsche Bank och börja kasta Euro och Yen runt, om du inte är en multinationell eller hedgefonds med miljoner dollar. Att delta i Forex behöver du en detaljhandel mäklare. där du kan handla med mycket sämre mängder. Mäklare är vanligtvis mycket stora företag med stor omsättningsomvandling, vilket ger infrastrukturen till enskilda investerare att handla på interbankmarknaden. De flesta är marknadsmäklare för detaljhandlaren och för att kunna erbjuda konkurrenskraftiga tvåvägspriser måste de anpassa sig till de tekniska förändringarna i branschen, som vi har sett ovan. Vad innebär det att direkt handla med en marknadsförare. Varje marknadsmäklare har en hanteringsdisk. vilket är den traditionella metoden som de flesta banker och finansinstitut använder. Marknadsföraren samverkar med andra marknadsbanker för att hantera sin ställningsexponering och risk. Varje marknadsmäklare erbjuder ett något annat pris i ett visst valutapar baserat på deras orderbok och prismatningar. Som näringsidkare bör du kunna producera vinster oberoende om du använder en marknadsförare eller en mer direkt tillgång via en ECN. Men ändå är det alltid viktigt att veta vad som händer på andra sidan av dina affärer. För att få den insikten behöver du först förstå den mellanliggande funktionen hos en mäklare-återförsäljare. Interbankmarknaden är där Forex-mäklare-återförsäljare uppvägde sina positioner. men inte exakt hur bankerna gör det. Forexmäklare har inte tillgång till handel i interbanken via handelsplattformar som EBS eller Reuters Dealing, men de kan använda deras dataflöde för att stödja sina prissättningsmotorer. Förbättrad prisintegritet är en viktig faktor när det gäller handeln med utbytesprodukter, eftersom de flesta priser härrör från decentraliserade interbanknät. För att citera priser till sina kunder och kompensera sina positioner på interbankmarknaden. Mäklare behöver en viss kapitalisering, affärsavtal och direkt elektronisk kontakt med en eller flera marknadsbanker. Du vet från kapitel A01 att Forex spotmarknaden fungerar över disken. Vilket innebär att det inte finns några garantier eller utbyten involverade. Banker som vill delta som primära marknadsförare kräver kreditförbindelser med andra banker, baserat på deras kapitalisering och kreditvärdighet. Ju fler kreditförhållanden de kan ha desto bättre prissättning får de. Detsamma gäller för detaljhandelsmäklare: beroende på storleken på detaljhandeln när det gäller tillgång till kapital, desto mer gynnsamma priser och effektivitet kan det ge kunderna. Vanligtvis är det så att mäklare kan summera flera prismatningar och alltid citera den snävare genomsnittliga spridningen till sina privatkunder. Detta är ett förenklat exempel på hur en mäklare citerar ett pris för GBPUSD: Mäklaren väljer det högre askpriset (Bank D) och det lägre budpriset (Bank C) och kombinerar det med bästa möjliga marknadsränta vid: I verkligheten mäklare lägger till sin marginal till det bästa marknadsintäkten för att göra vinst. Det pris som slutligen citeras till kunderna skulle vara något som: När du öppnar ett så kallat kvotkonto med en mäklare-återförsäljare. Du går in i ett liknande kreditavtal, där du blev kreditgivare gentemot din mäklare och han i sin tur en låntagare från dig. Vad tror du händer det ögonblick du öppnar en position. Rider mäklaren beloppet till interbankmarknaden. Ja, det kan han göra. Men han kan också bestämma sig för att matcha det med en annan order för samma belopp från en annan av sina kunder, eftersom beställning via interbanken innebär att man betalar en provision eller spridning. Genom att göra så fungerar mäklaren som marknadsmäklare. Genom komplexa matchningssystem kan mäklaren kompensera order av alla storlekar från alla sina kunder mellan varandra. Men eftersom orderflödet inte är en nollekvation - det kan finnas fler köpare än säljare vid en viss tid - mäklaren måste kompensera denna obalans i sin orderbok som tar ställning på interbankmarknaden. Självklart har många av dessa förmedlingsfunktioner varit betydligt datoriserade och skärp behovet av mänskligt ingripande. Mäklaren kan också ta risken. Tar den andra sidan av denna obalans, men det är mindre sannolikt att han tar hela risken. Å ena sidan kan statistiken som visar majoriteten av detaljhandelshandlare som förlorar sina konton bidra till överklagandet av en sådan affärspraxis. Men å andra sidan är spridningen där den verkliga säkra och lågriskaffären ligger. Richard Olsen förklarar affärsmodellens affärsmodell bättre än någon annan: I fx har du ett brett utbud av playershellip med ett motsvarande brett spektrum av upplevda möjlighetssatser. Men spelaren med det kortaste räntet är marknadsmäklaren. Och som motpart till varje handel är han mästaren. Marknadsföraren tjänar sin vinst från en oändligt liten spridning, och den spridningen har en ojämn hållbarhetstid. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees andor are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the BrokersFDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more. Who are the key players in the bond market Article 50 is a clause in the EU treaty that outlines the steps a member country must take to leave the European Union. Storbritannien. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. The rule requires that. Forex Market Players Now that you know the overall structure of the forex market, let8217s delve in a little deeper to find out who exactly these people in the ladder are. It is essential for you that you understand the nature of the spot forex market and who are the main forex market players. Until the late 1990s, only the 8220big guys8221 could play this game. The initial requirement was that you could trade only if you had about ten to fifty million bucks to start with Forex was originally intended to be used by bankers and large institutions, and not by us 8220little guys.8221 However, because of the rise of the internet, online forex brokers are now able to offer trading accounts to 8220retail8221 traders like us. Without further ado, here are the major forex market players: 1. The Super Banks Since the forex spot market is decentralized, it is the largest banks in the world that determine the exchange rates. Based on the supply and demand for currencies, they are generally the ones that make the bidask spread that we all love (or hate, for that matter). These large banks, collectively known as the interbank market, take on a ridonkulous amount of forex transactions each day for both their customers and themselves. A couple of these super banks include UBS, Barclays Capital. Deutsche Bank, and Citigroup. You could say that the interbank market is THE foreign exchange market. 2. Large Commercial Companies Companies take part in the foreign exchange market for the purpose of doing business. For instance, Apple must first exchange its U. S. dollars for the Japanese yen when purchasing electronic parts from Japan for their products. Since the volume they trade is much smaller than those in the interbank market, this type of market player typically deals with commercial banks for their transactions. Mergers and acquisitions (MampA) between large companies can also create currency exchange rate fluctuations. In international cross-border MampAs, a lot of currency conversations happens that could move prices around. 3. Governments and Central Banks Governments and central banks, such as the European Central Bank. the Bank of England. and the Federal Reserve. are regularly involved in the forex market too. Just like companies, national governments participate in the forex market for their operations, international trade payments, and handling their foreign exchange reserves. Meanwhile, central banks affect the forex market when they adjust interest rates to control inflation. By doing this, they can affect currency valuation. There are also instances when central banks intervene, either directly or verbally, in the forex market when they want to realign exchange rates. Sometimes, central banks think that their currency is priced too high or too low, so they start massive sellbuy operations to alter exchange rates. 4. The Speculators 8220In it to win it8221 This is probably the mantra of the speculators. Comprising close to 90 of all trading volume, speculators as forex market players come in all shapes and sizes. Some have fat pockets, some roll thin, but all of them engage in the forex simply to make bucket loads of cash. Don8217t worry8230 Once you graduate from the School of Pipsology. you can be part of this cool crowd Of course, how can you be one of the cool cats if you don8217t even know your forex history Save your progress by signing in and marking the lesson complete